上周(11月6-10日),為穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期,引導(dǎo)新棉正常銷售,保證供應(yīng),6日兩部委根據(jù)當(dāng)前棉花供需形勢(shì)和市場(chǎng)運(yùn)行態(tài)勢(shì),發(fā)布通知顯示,今年新棉上市期間(目前至明年2月底)原則上不安排輪入,2018年儲(chǔ)備棉輪出銷售將從3月12日開始,截止時(shí)間暫定為8月底。期貨市場(chǎng)反應(yīng)平靜,現(xiàn)貨市場(chǎng)銷售價(jià)格普遍小幅下調(diào),抓住時(shí)機(jī)促進(jìn)銷售。目前新疆報(bào)價(jià)已與2016年陳棉接近,紗廠補(bǔ)庫(kù)也悄然開始,新棉銷售有所好轉(zhuǎn)。上周五(11月10日),國(guó)家棉花價(jià)格B指數(shù)15866元/噸,周跌9元/噸,與鄭棉期貨CF1801合約比,現(xiàn)貨升水676元/噸,收縮24元/噸,仍偏高,不利于倉(cāng)單注冊(cè)和套保。
期貨方面。新棉大量上市,供應(yīng)充足,政策提前引導(dǎo),市場(chǎng)預(yù)期穩(wěn)定,鄭棉在15000-15500元/噸區(qū)間小幅波動(dòng),沒有趨勢(shì)性機(jī)會(huì),缺少賺錢效應(yīng),資金有少量流出,CF1801交割期漸近,場(chǎng)內(nèi)資金開始移倉(cāng)5月。上周五主力合約CF1801收于15190元/噸,周漲15元/噸,周成交500448手,增加37172手,手續(xù)費(fèi)減半對(duì)活躍交易起到一定刺激作用,持倉(cāng)165324手,減少26528手,減幅13.8%,CF1805持倉(cāng)、成交明顯增加,多為CF1801移倉(cāng)。截至11月10日收盤,持倉(cāng)前20席位,多單80121手,比前減少6289手;空單96120手,比前周增加2283手,凈空15999手,增加8572手,明顯增加。買套保持倉(cāng)4354手,周減少34手,賣套保單12237手,周增加318手,看空力量有所增加。截至11月10日,注冊(cè)倉(cāng)單597張,其中新棉倉(cāng)單147張,主要在新疆庫(kù)136張,內(nèi)地只有11張,周增加150張,新棉倉(cāng)單注冊(cè)加快,一是可注冊(cè)資源多,二是現(xiàn)貨銷售壓力大。有效預(yù)報(bào)240張,周增減少9張,有效預(yù)報(bào)倉(cāng)單主要在新疆庫(kù)有112張。兩部委按期輪出的通知發(fā)布,預(yù)示新棉銷售的黃金期還有100天。通知出臺(tái)后,現(xiàn)貨銷售報(bào)價(jià)明顯松動(dòng),預(yù)計(jì)還有一定下調(diào)空間,期貨盤面也還有最后一跌,預(yù)計(jì)盤面仍有回測(cè)14700元/噸的需要。美盤:在整體供應(yīng)充足的大環(huán)境下,與巴西、印度、西非棉價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)激烈,美棉需要以價(jià)格換市場(chǎng),加之周邊農(nóng)產(chǎn)品小麥、玉米低位盤整,目前處于65-70美分/磅的前期盤整區(qū)間,近期仍將維持盤整態(tài)勢(shì)。
現(xiàn)貨方面。兩部委通知發(fā)布后,新棉銷售意愿普遍增強(qiáng),為加快銷售普遍下調(diào)了銷售報(bào)價(jià)。根據(jù)質(zhì)量不同,新疆提貨價(jià)15500-16000元/噸,內(nèi)地庫(kù)報(bào)價(jià)普遍在16000-16500元/噸,一方面報(bào)價(jià)下調(diào),另一方面紗廠庫(kù)存漸近下降,補(bǔ)庫(kù)也悄然展開,市場(chǎng)成交有所改善。內(nèi)地棉3128報(bào)價(jià)在15500元/噸左右,由于馬值粗,長(zhǎng)度短,銷售困難。目前采購(gòu)仍以資金緊、庫(kù)存少的小廠為主,通關(guān)美棉報(bào)價(jià)在17200-17600元/噸,通關(guān)澳棉在18000-18300元/噸,西非、印度棉在16000-16300元/噸,儲(chǔ)備新疆棉銷售價(jià)15300-16100元/噸,儲(chǔ)備內(nèi)地棉銷售價(jià)在13800-15200元/噸。長(zhǎng)絨新棉報(bào)價(jià)在24000-25000元/噸,但有價(jià)無(wú)市,陳棉報(bào)價(jià)23000元/噸左右,成交稍好。
新棉收購(gòu)。全國(guó)棉區(qū)采摘進(jìn)度90%左右,收購(gòu)價(jià)格小幅下跌,截至11月10日全國(guó)加工皮棉236萬(wàn)噸,新疆已加工皮棉232萬(wàn)噸,公檢196萬(wàn)噸,整體進(jìn)度和質(zhì)量好于前2年,新棉質(zhì)量總體新疆好于內(nèi)地,兵團(tuán)好于地方,北疆好于南疆,新疆長(zhǎng)度、馬值好于去年,內(nèi)地長(zhǎng)度、強(qiáng)力差于去年,新疆主體等級(jí)白棉2-3級(jí)。由于機(jī)采今年雜質(zhì)普遍大,銷售略差。短期銷售面臨壓力,期貨處于低位,套保存在較大風(fēng)險(xiǎn),預(yù)期后期收購(gòu)價(jià)格可能下調(diào)。
操作建議。階段性供大于求,現(xiàn)貨在銷售壓力之下,價(jià)格開始下調(diào),后期會(huì)傳導(dǎo)到期貨,內(nèi)外棉差價(jià)處于高位,上行壓力大,期貨可能還面臨最后一跌。
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