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頂著中國(guó)第三高端女裝品牌的光環(huán)上市，朗姿股份才風(fēng)光了兩年，業(yè)績(jī)就進(jìn)入到了急速下降的軌道。

業(yè)績(jī)下降、關(guān)店等服裝行業(yè)的常態(tài)，朗姿股份也未能幸免。

主業(yè)下降，以收購(gòu)、跨界的方式維持企業(yè)規(guī)模，女裝、童裝和醫(yī)美，這幾個(gè)貌似并不相關(guān)的業(yè)務(wù)，被冠以“泛時(shí)尚”的概念。

在三大主力品牌全線潰退之下，朗姿股份硬生生地讓自己向“醫(yī)療美容第一股”無(wú)限靠近。

對(duì)朗姿股份的跨界市場(chǎng)似乎并不買賬，股價(jià)持續(xù)低位，公司市值與高峰時(shí)期已縮水超2/3。

三大主力品牌持續(xù)潰退

憑著朗姿、萊茵、卓可三大品牌，朗姿股份曾在中國(guó)的高端女裝品牌中占有一席之地。

在朗姿股份2011年的招股書(shū)中，斑馬消費(fèi)找到了這樣的描述：2010年，朗姿在全國(guó)高端女裝中的品牌地位位居第3，僅次于寶姿和瑪絲菲爾，市場(chǎng)占有率3.11%。

公司的三大品牌依據(jù)各自的定位，覆蓋18-55歲都市城市、潮流及白領(lǐng)女性。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，成年、有品位、有點(diǎn)錢的女性朗姿股份通殺。

2014年，因參加?xùn)|方衛(wèi)視明星跨界時(shí)尚真人秀《女神的新衣》，讓朗姿的品牌知名度空前提升。

這，也是朗姿股份（002612.SZ）主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)生重大轉(zhuǎn)折的一年。

斑馬消費(fèi)梳理公司多年的財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，憑借三大主力品牌的持續(xù)發(fā)力，公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入，從2008年的2.23億猛增至2013年的13.79億。

2013年 ，朗姿、萊茵、卓可三大品牌分別砍下8.46億、2.46億和2億元，就連創(chuàng)立才3年的瑪麗品牌也拿下了8600萬(wàn)。四個(gè)品牌的收入占到了總營(yíng)收的99.9%，當(dāng)時(shí)的朗姿股份確是一家比較純粹的女裝公司。

次年，公司的女裝業(yè)務(wù)，因受到市場(chǎng)環(huán)境的影響，開(kāi)始走下坡路。

到2016年，在品牌從5個(gè)增至7個(gè)的情況下，朗姿股份女裝業(yè)務(wù)收入已跌破10億，比2013年下降了近4億元。

在此期間，曾經(jīng)的主力品牌營(yíng)業(yè)收入下降尤為明顯。其中，朗姿從8.46億降至5.9億；萊茵從2.46億降至2.07億；卓可和瑪麗則分別腰斬至1.05億和4400萬(wàn)。

與營(yíng)收驟降相對(duì)應(yīng)的是品牌銷售終端的銳減。

關(guān)注朗姿股份的人士應(yīng)該還記得，該公司2011年上市募資有一項(xiàng)超過(guò)2億元的投資，用于新建186個(gè)品牌店（旗艦店）。

2014年，公司的銷售終端規(guī)模從4年前的308家，增至586家，到2016年僅余445家。與2013年比，朗姿、卓可和瑪麗分別凈關(guān)店70家、33家和36家。

從今年前三季度的情況來(lái)看，朗姿股份各項(xiàng)業(yè)務(wù)均呈上升之勢(shì)，前三季度營(yíng)業(yè)收入更是達(dá)到了16.4億，這是公司從未達(dá)到過(guò)的高度。不過(guò)，剛剛過(guò)億的歸屬凈利，不到2013年同期的一半。

投資撐起利潤(rùn)

服裝還賺錢不？

高端女裝的市場(chǎng)行情不好怎么辦呢？朗姿股份開(kāi)始玩跨界，并瘋狂愛(ài)上了投資。并給自己的跨界打上了“打造泛時(shí)尚產(chǎn)品平臺(tái)”的流行標(biāo)簽。

僅在2015年，公司就進(jìn)行了如下股權(quán)投資：

1、3.3億收購(gòu)韓國(guó)L&P化妝品公司10%股權(quán)；

2、1.1億增資電子商務(wù)服務(wù)商若羽臣，獲20%股權(quán)；

3、出資750萬(wàn)美元，受讓電商平臺(tái)明星衣櫥5%股權(quán)；

4、出資參與成立兩個(gè)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)尚產(chǎn)業(yè)基金。

而在2014年，公司就瞄準(zhǔn)了韓國(guó)童裝品牌阿卡邦，累計(jì)投入超過(guò)3億元，成為該公司第一大股東。

朗姿股份控股阿卡邦，看重的是這個(gè)韓國(guó)品牌以及童裝在中國(guó)的市場(chǎng)空間。而阿卡邦則是覬覦巨大的中國(guó)市場(chǎng)。

彼時(shí)，阿卡邦雖在韓國(guó)已有37年歷史，是當(dāng)?shù)刂耐b品牌，但在中國(guó)沒(méi)幾個(gè)人知道。

朗姿股份要做的，就是讓阿卡邦在中國(guó)國(guó)內(nèi)落地。

2015年，公司先是與淘寶和天貓合作，從線上開(kāi)始滲透國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，并計(jì)劃在2016年逐步拓展國(guó)內(nèi)線下門店。

不得不承認(rèn)，做服裝朗姿股份還算是個(gè)老司機(jī)。2016年，公司童裝業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入近3億元，發(fā)展也可謂迅猛。到2017年上半年，這一數(shù)據(jù)已達(dá)到了4.38億。

趕電商的潮流，朗姿就不怎么有眼光了。

明星衣櫥曾通過(guò)參加?xùn)|方衛(wèi)視《女神的新衣》而爆紅，幾輪融資下來(lái)融得近億美元，朗姿股份在C輪投入了750萬(wàn)美元。

如今，市面上已沒(méi)有了明星衣櫥的聲音，倒是拖欠貨款、欠薪等負(fù)面消息不斷，也不知道現(xiàn)在是死是活。

從收益上來(lái)看，朗姿股份投資的絕大多數(shù)標(biāo)的表現(xiàn)還不錯(cuò)。2016年公司投資收益近8400萬(wàn)元，當(dāng)年，公司的扣非凈利也才剛過(guò)1億元。

這樣算來(lái)，過(guò)去撐起朗姿股份的女裝業(yè)務(wù)現(xiàn)在到底還賺不賺錢?。?！

跨界搞美容停不下來(lái)

玩了電商、入股了化妝品公司，朗姿股份還嫌自己不夠“泛時(shí)尚”，在2016年瞄上了醫(yī)療美容領(lǐng)域。

2016年，出資3.3億控股了四川米蘭、四川晶膚等6家醫(yī)療美容醫(yī)院（公司）。

朗姿股份似乎特別中意韓國(guó)，不僅代理了卓可、DEWL等韓國(guó)女裝品牌，控股了韓國(guó)童裝品牌阿卡邦。在醫(yī)療美容這條道上，當(dāng)然更繞不開(kāi)韓國(guó)。

公司2016年戰(zhàn)略投資了韓國(guó)醫(yī)療美容機(jī)構(gòu)DMG（韓國(guó)夢(mèng)想集團(tuán)），試圖實(shí)現(xiàn)“中韓聯(lián)動(dòng)”的醫(yī)美格局。

朗姿股份這一戰(zhàn)略投資的意圖很明顯，以后，在米蘭、晶膚的醫(yī)療美容院里面，就可以坦然地宣傳什么韓式整形、韓國(guó)專家等等了。

收購(gòu)了米蘭、晶膚等6家醫(yī)美機(jī)構(gòu)顯然還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。前不久，朗姿股份控股子公司朗姿醫(yī)療，以2.67億收購(gòu)陜西高一生醫(yī)療美容醫(yī)院，在醫(yī)美領(lǐng)域再下一城。

2017年上半年，公司醫(yī)美行業(yè)實(shí)現(xiàn)收入1.17億元，暫還未能成為支撐公司發(fā)展的一翼。

按說(shuō)，朗姿股份泛時(shí)尚的產(chǎn)業(yè)布局搞得還算風(fēng)生水起，可公司的股價(jià)一直低位徘徊。目前，公司的總市值才47億元。要知道，這家公司市值曾一度達(dá)到了150億，縮水了2/3。

2014年股票解禁之后，公司老板申炳云、申?yáng)|日、申今花（父子、兄妹）已累計(jì)通過(guò)大宗交易減持股票套現(xiàn)5.5億。