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近期原油及原料PX價(jià)格持續(xù)走高，一定程度給予PTA成本端的強(qiáng)勁支撐。截止25日，PTA主力合約1805創(chuàng)下“五連陽(yáng)”。對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)存在一定提振，不過(guò)由于下游聚酯開(kāi)工率緩慢下滑，下游需求小幅萎縮，PTA現(xiàn)貨市場(chǎng)成交情況不暢，因此現(xiàn)貨漲勢(shì)不及PTA期貨。因而基差由月初250元/噸下降至-50元/噸。

近期PTA價(jià)格走高的原因是多方面的，但最主要的是成本端價(jià)格的上升。其次是基本面利好支撐。

首先，受?chē)?guó)際油價(jià)大幅走高提振，上游PX價(jià)格持續(xù)上升，因此，在成本支撐的作用下，PTA價(jià)格持續(xù)走高。其次，由于部分裝置因故檢修，PTA開(kāi)工負(fù)荷下降以及階段性需求上升，PTA庫(kù)存延續(xù)處于低位，下游長(zhǎng)絲庫(kù)存也偏低，市場(chǎng)倉(cāng)單量亦大幅下降，供應(yīng)過(guò)剩對(duì)于PTA價(jià)格的壓制解除。因此，一定程度也限制了PTA價(jià)格下行的空間。

一季度，受PTA新老裝置投復(fù)產(chǎn)和聚酯春節(jié)集中停車(chē)降負(fù)影響，PTA將處于累庫(kù)階段，不過(guò)由于2017年P(guān)TA庫(kù)存幾乎被消耗殆盡，因此一季度PTA庫(kù)存的顯著累積目前來(lái)看，尚未給市場(chǎng)帶來(lái)明顯壓力。但考慮到，春節(jié)前后PTA供貨仍比較充足，下游聚酯工廠繼續(xù)降價(jià)跑量，聚酯產(chǎn)銷(xiāo)低迷，春節(jié)前夕市場(chǎng)剛性需求緩慢下降，對(duì)市場(chǎng)形成一定影響。

短期內(nèi)PTA價(jià)格或延續(xù)震蕩格局，PTA基本面缺乏利好，下游聚酯工廠抵觸PTA高價(jià)，僅靠PTA期貨單邊上漲對(duì)市場(chǎng)提振效果有限，且考慮到PTA整體的供應(yīng)潛力較大以及PTA企業(yè)在盤(pán)面套保相對(duì)成熟，因此PTA暫時(shí)不具備趨勢(shì)性上漲基礎(chǔ)。期貨上，以逢低買(mǎi)入做反彈為主?，F(xiàn)貨市場(chǎng)也應(yīng)謹(jǐn)慎觀望，依庫(kù)采購(gòu)為主。