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1、周報專題:貿(mào)易戰(zhàn)升溫無礙,基本面穩(wěn)健向好

貿(mào)易戰(zhàn)升溫影響有限,稍安勿躁可持續(xù)關(guān)注

4月3日,美國貿(mào)易代表署建議對清單上中國產(chǎn)品征收額外25%的關(guān)稅,此次美國推出的清單中并未涉及紡織服裝品類,對行業(yè)出口影響有限。次日,中國發(fā)起反擊將對原來僅征收1%關(guān)稅的美國棉花提升至26%,將利空美國棉花價格,中美棉花價差或?qū)U大利好中國棉花出口。雖然我國為美國棉花的第二大出口國,但我國棉紡行業(yè)主業(yè)原料來源依然為國內(nèi)棉花市場,且內(nèi)棉供給充足。因此,貿(mào)易戰(zhàn)對內(nèi)棉價格影響有限。美國4月5日聲明考慮再對中國1000億美元的出口商品加征關(guān)稅。2018年4月6日晚,中國商務部再次反擊,態(tài)度強硬。我們認為,貿(mào)易戰(zhàn)升溫對紡服影響有限,但仍建議持續(xù)關(guān)注貿(mào)易戰(zhàn)勢態(tài)

2、男裝企業(yè),企業(yè)質(zhì)地優(yōu)良,復蘇勢態(tài)確立

17年龍頭服飾企業(yè)的線下銷售企穩(wěn)回升,男裝市場復蘇勢態(tài)確立。近期公布的男裝服企的業(yè)績表現(xiàn)來看,線下需求強勁,各企業(yè)營收復蘇顯著。其中,海瀾之家、七匹狼、中國利郎實現(xiàn)營收、凈利均錄得正增長,紅豆股份在營收下滑的情況下,扣非后凈利潤增長了12.84%。結(jié)合業(yè)績快報來看,希努爾、喬治白全年業(yè)績預增,報喜鳥、摩登大道扭虧為盈。

3、18Q1業(yè)績預告高增,提示關(guān)注基本面優(yōu)良的企業(yè)

年報與一季報公布在即,目前行業(yè)已進入年報公布密集期。目前已有19家企業(yè)公布2019年Q1業(yè)績快報,其中有10家企業(yè)預計業(yè)績將有高雙位數(shù)增長,建議關(guān)注Q1有業(yè)績高增的企業(yè)。財報公布或?qū)⒋_認行業(yè)回暖趨勢,估值和盈利將在年報公布后進行新一輪的匹配,建議持續(xù)關(guān)注有業(yè)績支撐、基本面向好、質(zhì)地優(yōu)良的標的。