
進(jìn)入8月,純棉紗價(jià)格整體無力,成交氛圍偏淡,行情不佳。紡企庫(kù)存普遍上升,出貨心態(tài)主導(dǎo)。截至8月2日,國(guó)內(nèi)C32S均價(jià)報(bào)收24003元/噸,比上月同期繼續(xù)下跌50元/噸。貿(mào)易商信心也繼續(xù)“稀釋”,按單采購(gòu)為主。國(guó)內(nèi)儲(chǔ)備棉拋儲(chǔ)延長(zhǎng),供給增加,為下游紡織企業(yè)低價(jià)用棉提供保障,其對(duì)市場(chǎng)的利空作用有限。下游仍然處于季節(jié)性淡季,紗線和坯布開工率繼續(xù)下滑,庫(kù)存上升,坯布價(jià)格穩(wěn)定,紗線價(jià)格略有回升跡象。

再來看上游棉花市場(chǎng),自2015年以來,中國(guó)一直執(zhí)行89.4萬噸的進(jìn)口棉花配額制度,往年通過1%關(guān)稅配額清關(guān)的進(jìn)口棉基本比相近品質(zhì)的新疆棉便宜,且美棉、澳棉又比新疆棉好用,因此基本每年的配額都會(huì)用完,且供不應(yīng)求。然而近期隨著ICE合約的上漲,進(jìn)口棉價(jià)格也隨之漲價(jià),再加上中美交惡,人民幣匯率從4月下旬便開始貶值,促使部分進(jìn)口棉折1%關(guān)稅清關(guān)后人民幣價(jià)格已經(jīng)超過近似品質(zhì)的新疆棉。因此今年的滑準(zhǔn)稅配額或?qū)o法完全使用。

與上游內(nèi)外棉價(jià)格略有膠著的情況不同,下游進(jìn)口紗遠(yuǎn)期價(jià)格卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于當(dāng)前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)現(xiàn)貨。同時(shí),也是因?yàn)閰R率快速貶值,6-7月中國(guó)進(jìn)口紗貿(mào)易商利潤(rùn)空間也在迅速收窄,評(píng)估或有過半出現(xiàn)虧損,甚至巨額損失。截至2日,F(xiàn)CY Index C32S折人民幣現(xiàn)貨價(jià)報(bào)收24400元/噸,持續(xù)上漲。在匯率貶值預(yù)期下,部分進(jìn)口紗貿(mào)易商減少進(jìn)口紗貿(mào)易量,或者轉(zhuǎn)而做國(guó)產(chǎn)紗貿(mào)易,當(dāng)前市場(chǎng)反應(yīng)來看,8-9月東南亞棉紗的船貨訂單遠(yuǎn)不及6-7月,或跌至半數(shù)以下。從貿(mào)易商的角度來看,面臨的壓力除了到港貨物訂貨成本的不斷抬高且人民幣持續(xù)貶值之外,還有淡季下走貨慢,庫(kù)存與資金壓力的不斷增加。另外現(xiàn)貨價(jià)格與國(guó)產(chǎn)紗倒掛,漲價(jià)非常困難。

期貨方面,本周棉紗并無多大“起色”,成交量依然維持在幾千手。在“紗隨花舞”的主力合約面前,紡企套保、套利、投機(jī)的機(jī)會(huì)基本不復(fù)存在,棉紗期貨的關(guān)注度、參與熱情降溫至此并不在意料之外。據(jù)統(tǒng)計(jì),8月1日至3日,主力合約CY1810收盤價(jià)分別為25450、25305、25535元/噸。成交量為6178、5610和6752手。不知下一次“超大行情”到來還需等多久。


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