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為規(guī)范境外交易者參與PTA（精對苯二甲酸）期貨業(yè)務(wù)，鄭商所近日就PTA期貨引入境外交易者相關(guān)規(guī)則制度公開征求意見。

證監(jiān)會發(fā)布的消息稱，確定鄭商所的PTA期貨為境內(nèi)特定品種，鄭商所將引入境外交易者參與境內(nèi)PTA期貨交易。

本次規(guī)則修改涉及現(xiàn)有的《鄭州商品交易所交易細(xì)則》等13個制度，同時(shí)，新增了《鄭州商品交易所特定品種交易者適當(dāng)性管理辦法（草案）》和《期貨公司會員接受境外經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)委托開展期貨交易業(yè)務(wù)管理辦法（草案）》2個制度，相關(guān)內(nèi)容主要涉及七個方面。

一是制定境外交易者適當(dāng)性制度。

境外交易者應(yīng)具有最近三年內(nèi)期貨交易成交記錄。境外個人和單位客戶資金門檻均設(shè)為10萬元。對于機(jī)構(gòu)交易者還要求具備參與期貨交易的內(nèi)部控制、風(fēng)險(xiǎn)管理等相關(guān)制度。此外，還對開戶機(jī)構(gòu)實(shí)施交易者適當(dāng)性制度工作進(jìn)行要求，對適當(dāng)性管理的監(jiān)督進(jìn)行規(guī)范。

二是新增境外經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)、境外交易者兩類主體。

根據(jù)方案，境外交易者可以通過兩條路徑參與境內(nèi)PTA期貨交易：作為境內(nèi)期貨公司會員的客戶直接參與交易，或是通過境外經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)，由境外經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)委托境內(nèi)期貨公司會員參與交易。

三是制定會員接受境外經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)委托開展期貨交易業(yè)務(wù)的具體辦法。

一方面，明確境外經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入條件及備案材料，境外經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入條件參照鄭商所會員準(zhǔn)入條件制定，同時(shí)，其所在國監(jiān)管機(jī)構(gòu)必須與我國監(jiān)管機(jī)構(gòu)簽訂合作諒解備忘錄；另一方面，明確委托協(xié)議應(yīng)包含的內(nèi)容及變更、終止程序，變更、終止時(shí)應(yīng)遵照程序執(zhí)行；此外，新規(guī)還對期貨公司會員與境外經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)間涉及開銷戶、賬戶及資金管理、交易、結(jié)算、交割等方面的工作明確了協(xié)作要求。

四是新增外幣作為保證金相關(guān)規(guī)定。

此新增內(nèi)容體現(xiàn)在《鄭州商品交易所結(jié)算細(xì)則》中，增加外幣保證金的賬戶開立、資金存管和劃轉(zhuǎn)以及結(jié)售匯的相關(guān)規(guī)定，并相應(yīng)增加和調(diào)整指定存管銀行開展保證金存管業(yè)務(wù)的相關(guān)規(guī)定，明確期貨公司保管境外客戶保證金的要求。增加外幣作為保證金使用的相關(guān)規(guī)定。

五是新增指定存管銀行對境外客戶開展保證金存管業(yè)務(wù)相關(guān)規(guī)定。

增加期貨保證金存管銀行存管業(yè)務(wù)的分類管理規(guī)定，按照境內(nèi)客戶保證金存管和境外客戶保證金存管進(jìn)行分類，并增加了申請從事境外客戶保證金存管業(yè)務(wù)的指定存管銀行資格應(yīng)具備的條件；增加指定存管銀行開展境外客戶保證金存管業(yè)務(wù)的賬戶管理、結(jié)售匯及資金匯劃等業(yè)務(wù)要求；增加指定存管銀行在保證金安全存管方面的要求。

六是修訂完善了與交割相關(guān)的細(xì)則及管理辦法。

規(guī)定境外交易者進(jìn)行期貨交割需要委托境內(nèi)期貨公司會員辦理；修改了交割配對流程，保稅倉單優(yōu)先分配給境外買方客戶；對配對到完稅標(biāo)準(zhǔn)倉單的境外買方，規(guī)定由交易所負(fù)責(zé)組織對該P(yáng)TA完稅標(biāo)準(zhǔn)倉單進(jìn)行競賣，競賣產(chǎn)生的損益和可能增加的稅費(fèi)由境外買方承擔(dān)，若競賣不成功，境外買方支付對應(yīng)交割貨款20%的補(bǔ)償金給配對賣方；修改了PTA期貨保稅交割發(fā)票流轉(zhuǎn)流程等。

七是完善境外經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)、境外交易者相關(guān)風(fēng)控規(guī)定。

據(jù)鄭商所相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，PTA期貨引入境外交易者風(fēng)險(xiǎn)管理及合規(guī)監(jiān)管的總體目標(biāo)是將所有PTA市場的投資者納入國家法律法規(guī)和市場規(guī)則之下，對境內(nèi)、境外客戶按照統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行監(jiān)管，境外客戶同樣需要遵守中國法律法規(guī)和交易所各項(xiàng)規(guī)則制度。

鄭商所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，在當(dāng)前"一帶一路"倡議和人民幣逐步走向國際的背景下，以PTA期貨為試點(diǎn)引入境外交易者，將進(jìn)一步推動我國成為全球聚酯產(chǎn)品的定價(jià)中心，更好促進(jìn)期貨市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

在芳烴產(chǎn)業(yè)鏈上，PX主要用于生產(chǎn)PTA，而PTA主要用來生產(chǎn)聚酯。PTA是重要的大宗紡織原料，PTA價(jià)格是聚酯產(chǎn)業(yè)鏈的定價(jià)中樞。2006年，PTA期貨在鄭商所上市，是國內(nèi)上市的第一個化工類期貨品種，也是全球唯一的聚酯產(chǎn)業(yè)鏈期貨品種。

據(jù)了解，PTA期貨上市10余年來市場運(yùn)行平穩(wěn)，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)效果顯著。在國內(nèi)市場上，PTA期貨提高了上下游產(chǎn)品的定價(jià)效率和市場配置資源的效率，提升了企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理水平;在國際市場上，由于中國雄厚的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，PTA期貨價(jià)格成為境外機(jī)構(gòu)的重點(diǎn)關(guān)注指標(biāo)，也是國際貿(mào)易定價(jià)的重要參考，境外相關(guān)企業(yè)要求進(jìn)入PTA期貨市場的呼聲不斷。

分析人士認(rèn)為，PTA期貨引入境外交易者具有重要意義。

一是在PTA期貨價(jià)格已經(jīng)成為國內(nèi)企業(yè)與國外企業(yè)貿(mào)易談判重要參照的情況下，將我國獨(dú)有的期貨品種推向世界，將提升其價(jià)格的全球影響力，推動我國成為全球聚酯類產(chǎn)品定價(jià)中心。二是引入境外交易者參與市場，交易者群體更廣泛，將有助于確保相關(guān)企業(yè)在國際貿(mào)易中的公平權(quán)益，提升套期保值的有效性。三是PTA上下游產(chǎn)品的進(jìn)出口貿(mào)易國家與"一帶一路"沿線國家和地區(qū)高度契合，PTA期貨走向國際也將促進(jìn)其在更廣闊范圍發(fā)揮功能作用，促進(jìn)全球聚酯產(chǎn)業(yè)發(fā)展。