亞太地區(qū)最大的MDI制造企業(yè)——萬華化學(xué)集團股份有限公司(以下簡稱“萬華化學(xué)”),近日發(fā)布公告稱,公司擬向中國銀行間市場交易商協(xié)會申請注冊并在中國境內(nèi)發(fā)行本金總額不超過30億元短期融資券及不超過50億元的超短期融資券。
在發(fā)行日期與期限上,萬華化學(xué)將根據(jù)市場環(huán)境和公司實際資金需求,在中國銀行間市場交易商協(xié)會注冊有效期內(nèi)一次或擇機分期發(fā)行。發(fā)行利率也將根據(jù)各期發(fā)行時銀行間債券市場的市場狀況確定。此次所募集資金,擬用于償還銀行借款和補充流動資金。
萬華化學(xué)同時宣布,公司擬出資8000萬美元,成立萬華化學(xué)新加坡控股有限公司,以加快公司國際化戰(zhàn)略步伐,合理優(yōu)化集團海外控股架構(gòu),提升公司綜合實力。
此外,為滿足公司北美地區(qū)客戶對公司MDI產(chǎn)品供應(yīng)穩(wěn)定性和產(chǎn)品多樣性的需求,開拓公司在北美業(yè)務(wù)的發(fā)展,真正實現(xiàn)全球化布局,萬華化學(xué)擬通過下屬子公司W(wǎng)anhua Chemica lUSOperationsLLC在美國路易斯安那州建立年產(chǎn)40萬噸MDI裝置及一體化配套工廠,項目投資額預(yù)計12.5億美元,以銀行貸款與自有資金組合的形式籌集。本項目基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)預(yù)計將持續(xù)36個月,預(yù)計將于2021年10月底完成竣工。
萬華化學(xué)認(rèn)為,上述項目有利于本公司滿足供應(yīng)美洲市場日益增長的MDI需求,提升本公司的營業(yè)收入和利潤,增加股東回報。美國本地化生產(chǎn)和經(jīng)營有利于降低國際貿(mào)易政策和關(guān)稅的風(fēng)險,全方位擴展美洲市場的MDI及其相關(guān)衍生品市場,對公司全面國際化具有重要的戰(zhàn)略意義。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,作為全球異氰酸酯行業(yè)的領(lǐng)先者,萬華化學(xué)在國內(nèi)和歐洲擁有四個生產(chǎn)基地,通過此次北美項目的建設(shè),公司將在北美擁有生產(chǎn)基地,從而進一步完善全球化布局。北美地區(qū)建筑、汽車、家電等MDI應(yīng)用領(lǐng)域的需求不斷增加,而萬華的MDI產(chǎn)品目前被美國政府征收10%的301關(guān)稅,海外投資和美國本地化生產(chǎn)在本質(zhì)上有助于化解和防范相關(guān)政策風(fēng)險。此外,萬華化學(xué)這次在美國建廠將為當(dāng)?shù)貏?chuàng)造較多就業(yè)機會,預(yù)計MDI項目建設(shè)期間預(yù)計為當(dāng)?shù)貏?chuàng)造1000個工作崗位,建成后將創(chuàng)造1230個直接與間接就業(yè)崗位。
據(jù)了解,MDI分為純MDI和聚合MDI,純MDI主要用于合成革漿料、鞋底原液和氨綸,聚合MDI主要用于建筑、多樣工業(yè)模塑和冷藏。由于聚合MDI的消費量占到總消費量的60%以上,所以聚合MDI的消費研究是重點。以聚合MDI作為主要原材料的聚氨酯硬泡是目前全球公認(rèn)的性能優(yōu)越的建筑節(jié)能材料,
西歐平均使用比例在30%左右,部分地區(qū)達到70%以上,美國使用占比達50%以上,據(jù)統(tǒng)計,美國MDI產(chǎn)能148萬噸/年,其需求量每年增速在5%-10%。目前美國MDI產(chǎn)能無法滿足增長的MDI需求,2017年美國自中國進口聚合MDI約16萬噸。
招商證券分析師姚鑫在對美國未來5年MDI的消費量做了情景分析后認(rèn)為,美國近八年來最高需求增速12%作為樂觀假設(shè),最低增速4%作為悲觀建設(shè),同時也給出了對于未來消費情況的預(yù)期,結(jié)果發(fā)現(xiàn),即使美國2018年MDI消費增速開始回落,在需求悲觀情境下,未來兩年北美裝置的開工率也要在80%以上才能滿足需求,一套裝置每年扣掉檢修期,滿產(chǎn)時達產(chǎn)率90%左右,因此美國市場未來供需狀況依然良好,是其他區(qū)域出口的首選地區(qū)。萬華未來新產(chǎn)能投放,對美國的出口比例和中美貿(mào)易戰(zhàn)的后續(xù)發(fā)展是美國2020年以后市場影響的不確定因素。
由于對全球未來2-3年經(jīng)濟擔(dān)憂,姚鑫預(yù)計,MDI全球消費增速高點在2017-2018年,未來2-3年供需狀況美國好于歐洲,歐洲好于中國,價格堅挺程度與市場供需一致。未來重點關(guān)注萬華美國生產(chǎn)線的建設(shè)進度和中美貿(mào)易摩擦對我國MDI出口的影響。
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