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近日,ICE棉花期貨主力合約持續(xù)在58-60美分/磅狹窄廂體內(nèi)盤整。在美國(guó)、印度、中國(guó)三大產(chǎn)棉國(guó)棉花種植面積逐漸塵埃落定、新冠疫情二次爆發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)大幅上升、全球各經(jīng)濟(jì)體紛紛逆勢(shì)按下經(jīng)濟(jì)“啟動(dòng)鍵”、美國(guó)股市“漲多跌少”等前提下，ICE盤面多空膠著、方向不明，市場(chǎng)處于蓄勢(shì)、觀望階段。

　　據(jù)CFTC統(tǒng)計(jì)，截至目前ICE多頭率回升至+3.12%，而且2019/20年度的ON-CAll合約僅剩16325張，較6月1日大減7046張，減幅達(dá)到30.15%；表明隨ICE期貨7月合約下破60美分/磅、59美分/磅，一定量的ON-CALL點(diǎn)價(jià)合同被成交，包括中國(guó)、越南等國(guó)買家及時(shí)進(jìn)行原料采購(gòu)、補(bǔ)庫。

　　筆者分析認(rèn)為，目前對(duì)ICE、國(guó)際棉花現(xiàn)貨反彈形成的打壓的因素有以下幾點(diǎn)：

　　一是歐美第一波新冠疫情尚未得到根本好轉(zhuǎn)，第二波疫情已經(jīng)爆發(fā)。雖然從專家研判、充足的防控經(jīng)驗(yàn)來看，對(duì)經(jīng)濟(jì)、對(duì)生活、對(duì)貿(mào)易的沖擊將低于第一波，但對(duì)剛剛復(fù)工復(fù)產(chǎn)的全球紡服產(chǎn)業(yè)鏈、棉花消費(fèi)而言又是新的壓力；

　　二是短期多頭、基金對(duì)2020年棉花種植面和主產(chǎn)區(qū)天氣的炒作缺乏題材，有心無力。據(jù)USDA報(bào)告，截至6月14日，美國(guó)棉花播種進(jìn)度為89%，比去年同期增加4個(gè)百分點(diǎn)，而且現(xiàn)蕾與往年持平，苗情保持穩(wěn)定；印度因西南季風(fēng)如期到來，6-9月份的雨情正常，再加上政府繼續(xù)上調(diào)MSP，2020年印度棉花種植面積很樂觀；

　　三是除了中國(guó)簽約美棉仍“給力”外，其他東南亞、土耳其等紡織大國(guó)取消合同、減緩采購(gòu)的勢(shì)頭明顯，美棉進(jìn)口陷入“瓶頸”期。隨著疫情二次爆發(fā)，需求恢復(fù)或戛然而止；

　　四是疫情肆虐下經(jīng)濟(jì)形勢(shì)轉(zhuǎn)差，裁員、失業(yè)增多，收入下降，紡服消費(fèi)愿意明顯下滑。據(jù)統(tǒng)計(jì)，以歐元計(jì)算，3月份歐盟服裝進(jìn)口減少21.4%，以美元計(jì)算減少23%；而4月份美國(guó)服裝零售消費(fèi)同比下降48%，均大大超出預(yù)期。